水泥需求處于旺季 價格不斷上漲

　　近年來中國經濟發展態勢良好，居民消費水平不斷提高，中國城鎮化率不斷提升，社會的基礎設施建設和農村建設規模將不斷擴大，三四線城市的房地產需求量將繼續釋放，下游水泥終端用戶的議價能力也將不斷提高。

　　水泥制造業屬于資金密集型和技術密集型行業，是高附加值產業，具有較高的行業壁壘，在整個產業鏈中具有較高的話語權。

　　華東地區是中國水泥企業競爭最為激烈、企業分布最為密集的地區。華東地區水泥可分為上海、江蘇、浙江、安徽和山東五個市場，其中上海是中國最大的水泥銷售市場，水泥產品主要依靠外省運入，開放程度高，主要有海螺水泥、南方水泥和華新水泥。

　　行業在供給側改革持續推進下，需求端基建投資加速，預計2020年將維持量價齊升態勢。

　　因趕工需求不斷催化,目前我國華南、華東等地區對水泥等需求仍處于旺季高峰,水泥價格也在持續不斷上漲。

　　11月中下旬開始,長三角地區的水泥價格不斷上調,目前已整體上調了10-30元/噸 。其中江蘇下半年已經完成了第五輪調價;西南地區、中南地區和兩廣地區的水泥價格也在相繼上調。

　　按照往年的節奏看,今年4季度我國南方地區水泥價格仍存在彈性。今年11月開始,水泥板塊整體估值在小幅回調,當前還是具備很高的性價比 。